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投資要點(diǎn)：

A 股市場(chǎng)綜述

周五（06 月02 日）A 股市場(chǎng)高開高走、小幅震蕩上漲，早盤股指跳空高開后逐級(jí)震蕩上行，房地產(chǎn)、新能源、釀酒、汽車以及有色金屬等行業(yè)輪番走強(qiáng)，帶動(dòng)股指穩(wěn)步上揚(yáng)，醫(yī)藥、軍工、游戲以及公用事業(yè)等行業(yè)震蕩走低，滬指全天基本呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)的運(yùn)行特征。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)周五震蕩上揚(yáng)，成指全天表現(xiàn)強(qiáng)于主板市場(chǎng)。

后市研判及投資建議

周五A 股市場(chǎng)高開高走、小幅震蕩上漲，早盤股指跳空高開后逐級(jí)震蕩上行，房地產(chǎn)、新能源、釀酒、汽車以及有色金屬等行業(yè)輪番走強(qiáng)，帶動(dòng)股指穩(wěn)步上揚(yáng)，醫(yī)藥、軍工、游戲以及公用事業(yè)等行業(yè)震蕩走低，滬指全天基本呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)的運(yùn)行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為12.74 倍、36.60 倍，處于近三年中位數(shù)以下水平，市場(chǎng)估值依然處于較低區(qū)域，適合中長(zhǎng)期布局。兩市周五成交量9406 億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域。進(jìn)入下半年，美聯(lián)儲(chǔ)仍將逐步轉(zhuǎn)松，美元的強(qiáng)勢(shì)可能是階段性的，伴隨聯(lián)儲(chǔ)加息觸頂，美元或進(jìn)入弱勢(shì)周期。在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇進(jìn)一步確認(rèn)后，市場(chǎng)的交易主線由前期“中特估”的進(jìn)攻性轉(zhuǎn)向防御品種，表現(xiàn)為業(yè)績(jī)波動(dòng)較小的“電力公用事業(yè)”以及估值較低的醫(yī)藥板塊開始受到追捧，同時(shí)結(jié)合近期消費(fèi)數(shù)據(jù)回暖，核心CPI 趨穩(wěn)的宏觀背景，市場(chǎng)也有逐步博弈消費(fèi)復(fù)蘇的傾向。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇承壓的背景下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯轉(zhuǎn)向防御，而增量政策顯得尤為重要。未來股指總體預(yù)計(jì)將維持震蕩格局，同時(shí)仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者保持六成倉位，短線關(guān)注新能源、家電、汽車以及食品飲料等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)下滑。