兩只黃金ETF遭到融資客10億元以上凈賣出。

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證券時報·數據寶統計，截至二季度末，兩市ETF兩融余額為1211.43億元，與一季度末的1217.88億元基本持平。其中ETF融資余額為1065.53億元；融券余額為145.9億元。相較于一季度末，融資余額增加了4.21億元，融券余額減少了10.66億元。

2023年以來，ETF融資余額整體起伏不大，且始終處于低位。自2021年9月起，ETF融資余額便進入下行區間。相較于彼時1677.68億元的高位，今年二季度末1065.53億元的融資余額相當于已砍去近四成；ETF融券余額也由257.36億元一路跌至145.9億元，累計跌幅達到43.31%。

雖然兩融余額基本持平，但融資資金對ETF的選擇仍呈現出結構化變化。數據寶統計，二季度，科創板、芯片半導體、醫藥等獲融資資金青睞，融資凈買入額整體居前；黃金、港股相關ETF則有較多資金出逃，多只ETF出現大額資金凈流出。

融資客拋售黃金類ETF

從單只ETF來看，截至二季度末，共計18只ETF兩融余額在10億元以上。

兩只商品型ETF兩融余額居首，易方達黃金ETF、華安黃金ETF兩融余額分別為134.92億元、134.86億元。兩只投資于港股市場的QDII基金隨后，華夏恒生ETF、易方達恒生H股ETF兩融余額分別為113.49億元、87.34億元。第五名為被動指數基金——南方中證500ETF，也是被動指數ETF中兩融余額最高者，為81.87億元。

雖然上述ETF兩融余額依舊靠前，但總量是在縮減的。華安黃金ETF、易方達黃金ETF、易方達恒生H股ETF、華夏恒生ETF四只基金二季度出現大量融資資金凈賣出，額度分別為12.54億元、11.47億元、9.86億元、7.06億元，另一只黃金主題ETF——博時黃金ETF也進入榜單，融資凈賣出5861.59萬元。

國泰君安期貨認為，美國經濟韌性超市場預期，加息定價進一步激進。短期來看，可能需要更多加息的前瞻指引將使得名義利率持續維持在高位，金融條件也將繼續收緊，將繼續壓制黃金價格。預計黃金已進入主升浪前的休整期，將繼續經歷一段時間的震蕩調整。

半導體和醫藥ETF獲加倉

從相對量來看，二季度融資凈買入額超過1億元的ETF共計15只，科創板、芯片半導體、醫藥等主題分別有3只ETF沖入榜單前列。

華夏上證科創板50ETF居首，獲融資凈買入8億元，最新融資余額24.42億元；華安中債1-5年國開行ETF、國聯安中證全指半導體ETF分列第二、第三名，融資凈買入額分別為4.46億元、3.7億元。

由于市場資金的注入，上述ETF基金份額也實現較大幅度的增長。相較于一季度末持倉，10只ETF份額變化率在20%以上。廣發中證香港創新藥ETF、嘉實上證科創板芯片ETF居首，份額分別增加了436.17%、350.12%。

但相較于份額增長，多數ETF凈值增長為負，僅一只QDII基金——華安納斯達克100ETF和三只被動指數型債券基金——華安中債1-5年國開行ETF、博時中債0-3年國開行ETF、海富通中證短融ETF錄得增長，其余ETF凈值均有所下降。

展望后市，根據SIA統計，5月全球半導體銷售額環比增長1.7%，中國市場環比增長3.9%，全球和國內半導體銷售額均連續3個月環比增長，顯示市場逐步復蘇。德邦證券認為，半導體周期或將再起。

醫藥方面，表示，二季度院內復蘇情況較好，預計將有較好業績表現，推薦創新藥、創新器械、優質醫藥央國企三條主線。三季度部分高值耗材領域的集采政策后續將陸續落地，可重點關注后續集采政策變化。

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